等待上市的Airbnb和焦虑中的本土短租平台

等待上市的Airbnb和焦虑中的本土短租平台
2019-11-25 16:33:36

现在不是airbnb上市的最佳时机。

我们公司搁置了首次公开募股计划,一个接一个的消息传出,创始人已经离职,解雇了500人。优步和lyft上市后表现不佳,这让人们犹豫不决。但另一方面,airbnb的上市时间表被多次推迟,创始团队的焦虑和矛盾在这个致力于创造“温暖”和强调“友好分享”精神的社区中逐渐暴露出来。

但是airbnb仍然可以等待更好的机会。在过去的两年里,它已经盈利,手中有足够的资金。它不需要依靠融资来生存。如果我们把目光转向本地市场,在分享经济的浪潮退去后,我们会深感忧虑。小猪和老虎的融资于去年进入第二轮。今年,只有伍德伯德短期租赁公司在6月份宣布,它已收到数千万元人民币的b2轮融资。由于平台模式不可持续,这些日益“沉重”的短租企业显然需要寻求更多的资本动力。

airbn的名单会是一记致命一击吗?下一次我们工作?

一群高调的“颠覆性”技术公司今年首次公开发行股票。然而,上市后许多公司的市值大幅下跌,而共享办公巨头wework已经搁置了ipo计划。资产管理公司资本集团(capital group)负责人认为,这表明投资者正在更密切地分析私营企业的前景,拥有充足资金和高估值的私营企业的“辉煌时期”即将结束。

Airbnb显然不想在这个糟糕的时候上市。在各方压力下,该公司上周在官方网站上发布了一份简短声明,称计划明年上市。此外,没有更多的信息披露。

然而,这不能消除所有各方的疑虑。对于创始团队来说,等待的考验是漫长的。airbnb自2008年成立以来,融资总额已达44亿美元。在2017年3月完成第二轮融资后,该公司目前的价值约为305亿美元。《纽约时报》援引知情人士的话说,目前6000多名airbnb6000员工正焦急地等待他们的筹码兑现。

Airbnb已经很长时间没有积极上市了,其联合创始人切斯基在2018年公开表示,他并不急于上市。据几家外国媒体报道,airbnb可能会选择“直接上市”,而不是传统的公开发行方式,这意味着不会发行新股,也不会有新的融资渠道。

然而,与优步、lyft和wework不同,它们也是估值很高的共享经济公司,airbnb已经盈利。此前,airbnb表示不会计算税收、利息和减值,该公司在2017年和2018年也不会亏损。据彭博社援引消息人士称,Airbnb 2017年的收入达到26亿美元,盈利9300万美元。

共享旅游服务优步(Uber)公布了自2017年公共财务数据以来最大的季度亏损——52亿美元。其竞争对手lyft在第二季度亏损约6亿元人民币。共享办公空间供应商Webwork在过去三年中损失了近33亿美元。2016年至2018年,Webwork的年净利润分别为-4.3亿美元,-9.33亿美元和-19.27亿美元。2019年上半年,我们的净亏损达到9.04亿美元,同比增长约25%,净利润为-59%。

人工智能媒体咨询分析师李松林认为,当许多共享经济模式难以给出一个好的答案时,资本市场确实对共享经济企业更加谨慎。“共享经济发展的问题在于,市场爆发后,利润模式受到质疑。无论是头两年中国最热门的共享自行车行业,还是我们的工作、lyft、优步等企业,亏损都非常严重。市场广泛传播后,如何谋求利润是共享经济企业面临的最大问题。

然而,根据李松林对时代财经的分析,airbnb是一家在共享经济领域起步较早、发展周期较长的企业。此外,其在全球市场的业务发展相对平稳。短期租金的市场需求也相对强劲。airbnb在过去两年中盈利。因此,从模式角度来看,airbnb上市的发展前景相对乐观。资本市场对共享经济企业的谨慎态度可能会对其初始绩效产生影响。

小猪短租公司的前副总裁潘采夫也对airbnb的上市持乐观态度。在他看来,airbnb与我们的工作非常不同。前者具有明显的平台效应,而后者更加离线,只经营租赁住房。“这不是共享经济。怎么了,中美关系的不确定性,全球经济放缓,互联网企业的融资萧条都是有关系的。Airbnb正在等待合适的时间。”潘采夫告诉时代财经。

成为另一个在线旅行社?

但这并不意味着airbnb没有担忧。

Airbnb 2018年的增长率为40%,今年第一季度下降了约10%。《华尔街日报》援引消息人士的话说,airbnb今年第一季度的总预订量为94亿美元,同比增长31%。当然,与酒店业相比,这已经是难以想象的高速增长。同期,全球最大的酒店集团万豪酒店(Marriott)的收入为8.95亿美元,同比增长6%。Airbnb今年第二季度的收入超过了10亿美元,但之前(2018年第三季度)也达到了这个数字。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份研究论文也指出,airbnb在美国和欧洲的使用增长率呈现出放缓趋势。在Damo看来,airbnb的品牌认知度几乎达到了顶峰。与此同时,租赁限制和税收限制等法规进一步阻碍了airbnb的发展。

从发展道路的角度来看,airbnb一直在寻找新的增长点和故事。它正日益走向一站式旅游服务平台。在过去的11年里,它不仅成功地将自己的角色从风险资本的目标转变为投资者,而且从一长串投资和收购(克朗基统计数据显示airbnb已经完成了16项投资和21项收购)中可以看出,airbnb已经跳出了共享空间。今年3月初,airbnb收购了酒店预订平台Hotel Tone,8月又收购了公寓平台urbandoor。

然而,如果将airbnb与在线旅游平台expedia和预订相比较,前者的收入不到后者的三分之一,expedia和预订的收入在今年第二季度分别达到32亿美元和39亿美元。

根据airbnb网站上的公告,该公司目前在全球191个国家的100,000多个城市拥有超过700万套在线房屋。

根据李松林的分析,airbnb需要拓展业务,丰富利润渠道,同时保持其业务产生的短期租金收入。“目前,airbnb的核心业务仍然是短租,在商业生态完整性方面与其他ota巨型平台存在差距。短期租赁的差异化优势是airbnb发展ota市场的最大武器。目前,airbnb仍然可以定义为短期租赁平台或共享住宿平台。然而,随着在短期租赁市场中总部平台发展优势的扩大,业务拓展是必然的方向,业务界限也不断模糊。”

另一方面,这也意味着先锋生活方式的象征airbnb已经逐渐消失。虽然关于“职业房东”和“个人房东”的讨论早已从人们的眼中消失,但当airbnb成为一家盈利企业时,它的长期情感卡将不再适用于监管和市场。例如,在欧美市场,越来越多的城市不满意短租平台的肆意扩张。巴塞罗那、阿姆斯特丹、巴黎和维也纳等城市联合要求欧盟施加更多影响,以避免社区旅游。税收和安全问题也引起了当地政府的不满和头痛。

宁静的中国市场

如果越来越像另一个ota的airbnb有点难过,卷起袖子出售保险、门锁、乳胶枕头和灭火器的国内共享住宿平台就有点无能为力了。

共享经济的浪潮在自行车战争中达到了顶峰,并在奥福和莫比克战败后变成了羽毛。在住宿领域,airbnb进入中国在2015年掀起了一个小小的高潮。腾讯研究所的数据显示,这一年也是网上短租行业融资数量最多的一年。同年7月,小猪收到c轮融资,一个月后土家收到d+轮融资,成为一只估值超过10亿的独角兽。到目前为止,国内共有住宿领域也形成了爱碧莹、小猪和头家三方对抗。

然而,2018年,随着整体融资环境变冷,共住融资同比下降11.6%,融资总额为33亿元,2017年为5.4亿美元,同比增长180%。其中,猪短租在2018年10月收到了近3亿美元融资中的一半以上,但创始人陈驰表示,“拿到钱是为冬天做准备,然后要看冬天有多长多严酷。”今年,赛道变得越来越安静。只有伍德伯德在6月份宣布完成了数千万人民币的融资。

当然,小猪和老虎都来到了E轮,他们的融资规模和估值都不小,但迄今为止还没有一个平台公开宣称盈利。在潘采夫看来,与一贯保持“平台”基调的airbnb不同,国内短期租赁平台面临的市场环境迫使它们走上了另一条道路。

“中国市场只是airbnb众多市场中的一个,而国内短租企业的主要战场仍然(仅)在国内,住房供应一直是最大的问题。”潘采夫认为,与具有“家庭旅馆”传统的欧美市场相比,国内旅馆几乎是从零开始建造的,这意味着airbnb可以与欧美无缝对接。然而,中国国内市场需要大力重建住房供应,培训房东,教育市场。从模型来看,目前国内短租平台已经通过与ota的合作实现了流量导入,小猪后面是飞猪,土家和榛子分别由携程和美团支持。然而,在住房方面,城乡居民都有自己的担忧:大多数城市住宅都位于高档封闭住宅区,不欢迎流动人口,容易遭到业主的反对;在农村,虽然有政策和强有力的政府支持,但要从一个普通的农村住宅发展到一个有利可图的住宅,还需要做很多工作。

另一个令人不寒而栗的事实是,越来越多的家庭旅馆投资者已经离开。据旅游和金融领域的新媒体新旅游行业(new travel industry)的一份报告称,在经历了2015年至2017年的三年飙升后,知名连锁酒店和单身酒店都陷入了业务困境。非标准住宿本质上是一项投资大、周期长、收入低的慢业务,当然会进一步传递到平台端的短租。

难怪平台选择卷起袖子开始工作。在潘采夫看来,“直营”是一个方向,相当于滴滴的一辆专车。同时,如果平台足够大,也可以通过支付相对较大的成本和获得相对较大的利润来扩展。同时,它可以在住宿场景下销售周边产品。

李松林还认为,对于国内短租平台来说,纯短租模式的竞争力远远不够,寻求资本化是不可避免的。airbnb上市后的表现将影响资本市场对短租行业的看法,但除了分享模式之外,企业也在进行房屋收购和租赁等发展模式,这都对资本提出了更高的要求。

尽管老虎和猪都曾公开表示它们将在美国上市,但在尘埃落定之前,每个人只能希望它们能熬过平静的冬天。至于他们将成为在线旅行社的一部分,彼此合并,还是独立上市,潘采夫认为这是可能的,不能被视为“创业失败”。

资料来源:时代财经

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