中岩投资刘明:股权投资具备多重优势

中岩投资刘明:股权投资具备多重优势
2019-11-08 19:03:21

拥有近20年企业管理和投资经验的中国摇滚投资副总裁刘明(音译)最近在接受记者采访时表示,中国股票投资市场有着广阔的发展前景。从主要资产配置的角度来看,流动股权投资是一个很好的资产配置方向。母公司股权投资具有风险分散和多领域覆盖等多重优势。

关注科技药物消费

刘明认为,从重大资产配置的角度来看,当前股权投资是一个很好的资产配置方向。他表示,中石投资(China Rock Investment)已于2018年初制定了股权投资战略,重点关注未来十年中国可能蓬勃发展的行业,从创新和升级两个维度关注新经济的主要轨迹和方向。中银投资专注于三大领域:一是科技创新,如信息与通信、半导体芯片、人工智能等领域,拥有核心技术创新企业。二是医疗新领域,如医疗技术升级、中高端耗材、医疗器械国内替代、医疗服务创新等。第三,消费升级领域。除了探索新的消费习惯和模式,我们还关注供应链中与新消费相匹配的机会。

刘明坚信中国未来的股票投资市场。他说,首先,股权投资已经有了肥沃的土壤,许多新技术和新团队已经出现在许多新的经济领域。这一趋势仍在继续,未来将会出现更多的技术创新。其次,近年来一些成熟的企业家在中国诞生了。他们有成功的创业经验,并积极参与二级创业。最后,当前环境强烈支持和鼓励股权投资。

关于建立科学委员会和试点注册制度,刘明说,这是一个重大的好处,为私募股权投资公司增加了一个良好的退出渠道。同时,从上市项目中提取的资金可以重新进入一级市场,缓解部分机构的融资困难,支撑一级市场。

母公司基金有明显的优势。

刘明表示,目前中岩投资母公司的管理规模约为20亿元,客户主要是高净值人士。与机构投资者相比,高净值客户的专业判断能力相对较弱。考虑到母公司的风险较低,优质母公司的平均收益与优秀pe/vc机构相近,中银投资的股权投资采用母公司法。

刘明表示,与传统的母公司基金不同,传统的母公司基金只依靠早期、中期和后期阶段来区分项目,中国摇滚投资(China Rock Investment)还设定了行业投资比例。具体而言,在直接投资方面,主要投资于成长期和中后期的项目。就母公司资金而言,60%投资于成长阶段项目,20%投资于早期项目,20%投资于成熟阶段项目。

关于子基金的选择,刘明指出,首先,我们应该从相关行业入手,寻找在这一领域具有丰富专业知识和良好投资业绩的机构。“在此基础上,我们将密切关注基金在这一领域的投资效果,特别是投资资本股息率(dpi)。光凭账面回报是不够的,这取决于现金回报有多高。”

刘明进一步指出,母公司基金的主要优势之一是它有一定的容错率,所以一些“黑马”基金可以适当分配。他举了一个例子,一些基金创始人以牺牲平台、人脉和可预测回报为代价离开了大型机构。在这种情况下,创建者通常有相应的项目资源储备,并可以关注它们。

资料来源:中国证券报

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